CHAPITRE 5 PROBLÈME RELATIF À L’IGNORANCE DES PROCÉDURES DE DEMANDE DE PRÊT: PROJETS D’ENTREPRISES

5.1 Rôle et définition d’un projet d’entreprise

Une institution financière, qu’elle soit une banque commerciale, une agence publique ou un investisseur privé, ne prêtera de l’argent pour monter une affaire que si elle est convaincue que cette affaire est viable. La charge de la preuve que l’investissement est rentable est du ressort de l’entrepreneur. Pour ce faire, il faut fournir un projet d’entreprise concis mais détaillé, capable de convaincre un investisseur potentiel ou un prêteur de fonds, que l’investissement à faire est économiquement viable. Le manque de projet sérieux est une raison d’échec, comme il l’a été identifié dans le Volume 1, qui explique pourquoi les entrepreneurs en Afrique subsaharienne n’ont pu obtenir de capitaux pour leurs projets aquacoles.

Un projet d’entreprise est un document écrit, détaillé qui couvre les divers aspects de l’activité envisagée. Une raison majeure pour préparer ce document est qu’il doit servir de guide à l’entreprise, en fournissant un ensemble d’objectifs permettant de mesurer ses performances. En s’engageant par écrit, l’entrepreneur doit aborder tous les facteurs qui pourraient compromettre la viabilité de l’affaire.

Le projet d’entreprise, utilisé comme un moyen d’obtenir des fonds, doit anticiper les questions que pourra se poser quiconque envisagera de risquer de l’argent dans l’activité. Le projet d’entreprise offre à l’entrepreneur l’occasion de présenter son entreprise sous le meilleur angle, de présenter la production et le personnel disponible pour réaliser le projet. Il doit décrire ainsi, en suivant un modèle de présentation structuré comportant une série logique d’informations, l’entreprise, son cadre opérationnel, ses objectifs à court et long termes, et les moyens qu’il compte mettre en œuvre pour réaliser ces objectifs. Le projet d’entreprise doit montrer que l’entrepreneur a considéré tous les aspects de l’activité envisagée, en termes de production, de gestion, de finances, de marchés et de concurrence (Pinson et Jinnett, 1999).

Au-delà de l’importance du projet d’entreprise pour convaincre un organisme financier de la viabilité de l’investissement proposé, et de son utilisation comme guide, la préparation du projet d’entreprise a le mérite d’obliger l’entrepreneur à identifier plus précisément ses idées et objectifs ainsi que les étapes nécessaires pour atteindre ces objectifs. L’entrepreneur aura une meilleure compréhension de son projet ainsi que du secteur industriel dans son ensemble. Un projet d’entreprise peut jouer un rôle essentiel en aidant à éviter des erreurs ou à reconnaître des opportunités cachées.

5.2 Principaux éléments d’un projet d’entreprise d’aquaculture commerciale

Le projet d’entreprise a un rôle tellement essentiel, en tant que document écrit sur la viabilité de l’investissement proposé, qu’un grand soin doit y être porté afin qu’il soit intéressant, clairement écrit, concret, complet et concis. Il doit montrer que tous les éléments qui pourraient influencer la réussite du projet ont été analysés avec soin et évalués. De plus, toute faiblesse dans la proposition doit aussi être identifiée et discutée, et pas occultée. Une information factuelle concrète doit accompagner les prévisions de revenus. Les coûts et les hypothèses avancées doivent explicitement être détaillés et justifiés. Les éléments essentiels d’un projet d’entreprise destinés à convaincre un organisme financier de la viabilité d’un projet commercial aquacole sont présentés dans ce chapitre. Ils ont été proviennent des documents de Pinson et Jinnett (1999), Engle et Stone (1997) et Kay (1986).

Un projet d’entreprise aquacole comprend deux parties. La première contient le titre, la table des matières et un résumé du projet. La deuxième partie est le corps du texte. Le contenu précis de tout projet d’entreprise individuel dépendra des caractéristiques du projet et des particularités inhérentes à chaque entreprise. La plupart des plans d’entreprise suivent une structure qui a fait ses preuves et qui peut être appliquée en aquaculture. Il est important de garder à l’esprit qu’il peut y avoir des particularismes qui ont une influence importante sur un projet déterminé. Ceux-ci peuvent ne pas cadrer exactement avec les éléments décrits ci-après, mais demandent qu’on y porte attention lors de l’élaboration d’un projet d’entreprise d’un projet d’aquaculture commerciale.

5.2.1 Titre, table des matières et résumé

Le titre, la table des matières et le résumé doivent précéder le corps du texte du projet d’entreprise. Le titre est sur une page séparée et comprend le nom du projet, la date, le nom et l’adresse de l’entreprise individuelle ou de la société qui propose le projet, ainsi que le nom de la personne en charge du projet à contacter.

La table des matières est préparée lorsque le corps du document est complet. Elle souligne les points principaux présentés dans le document. La numérotation des pages rend facile la recherche de l’information à partir de la table des matières.

Comme la table des matières, le résumé est écrit une fois le corps du texte terminé. Il résume le contenu du projet d’entreprise. Le résumé doit être préparé avec soin car il peut être utilisé par la banque pour sélectionner des projets qui méritent un examen plus détaillé. Si le résumé n’est pas bien préparé, le projet d’entreprise peut être écarté sans que la banque porte davantage d’attention au projet.

5.2.2 Le corps du document

Il peut être divisé en trois parties: l’anatomie du projet aquacole, une étude de marché et les documents comptables.

5.2.2.1 Anatomie du projet aquacole

L’anatomie d’un projet d’entreprise donne une description de l’investissement projeté qui comprend des détails sur le site choisi et sur la méthode d’élevage. Elle fournit aussi des détails sur le cadre juridique et la capacité de gestion de l’entrepreneur. Elle doit également montrer le passé financier de l’emprunteur.

A. Description de l’opération proposée

L’organisation de l’opération proposée et le passé de l’entreprise doivent être décrits en mettant en évidence les expériences qui apparaissent pertinentes pour ce projet. Un bref aperçu du projet doit être donné, en indiquant l’échelle à laquelle il compte opérer.

B. Description du site

La conformité du site de l’entreprise peut avoir un rôle important sur les coûts fixes, tels les coûts de construction, et sur les coûts variables, tels ceux liés à l’approvisionnement en eau et à sa qualité. Il faut fournir une description du site proposée pour l’élevage aquacole. Les caractéristiques du soldoivent également être décrites, en montrant qu’il convient à la construction d’étangs,. Il faut dire si l’eau est douce, saumâtre ou salée et si elle est disponible en quantité suffisante et à température convenable, pour produire les espèces proposées. Le site doit aussi être compatible avec l’approvisionnement en nourriture et en engrais, les processus de transformation, les services de vulgarisation et les laboratoires, étant donné que tous ces éléments sont importants pour le réussite du projet. Ces services manquent souvent ou sont inadéquats en Afrique subsaharienne. S’ils sont prévus, cela doit être mentionné.

C. Description du système de production

Le système de production doit être décrit en détail, en particulier l’espèce qui doit être produite. La disponibilité en semences, la densité de stockage prévue, les taux d’aliments estimé, et éventuellement le besoin d’aérateurs, doivent être clairement indiqués. Le taux d’aliments pour poissons doit être conforme à la densité de stockage, qui elle-même doit être conforme à l’intensité de l’aération. Les méthodes de récolte doivent aussi être présentées car elles ont un rôle sur le niveau de l’investissement. Tout problème potentiel au niveau de la production doit être abordé de façon que le prêteur sache que l’emprunteur connaît ces problèmes et qu’il sache leur implication dans la trésorerie et dans le plan de remboursement du prêt.

D. Statut juridique de l’entreprise

Il faut indiquer le statut juridique de l’entreprise, montrer s’il s’agit d’une entreprise individuelle, en partenariat ou d’une société. Tout document juridique prouvant le statut de la société doit être annexé au projet d’entreprise. Si un changement de statut est prévu, en donner les détails et les circonstances.

E. Capacité de gestion

Le prêteur voudra connaître le nom et les compétences des personnes en charge des différentes tâches. Le prêteur cherchera à savoir si les capacités de gestion et les capacités techniques sont disponibles pour réaliser le projet. Un bref résumé des capacités de gestion et technique du personnel clé doit être présenté. Cela comprend l’expérience en élevage des espèces choisies, une information sur les surfaces gérées, les taux d’alimentation et les résultats obtenus, tels que le nombre d’hectares, le taux d’empoissonnement, et de nourissage et les rendements obtenus. Toute limitation dans les capacités du personnel ne doit pas être dissimulée, mais plutôt une explication doit être donnée sur les moyens de la corriger et les conséquences financières. Un organigramme permet de visualiser la structure gestionnelle de l’entreprise, la division des responsabilités et les relations entre celles-ci.

F. Le passé financier de l’emprunteur

Le passé financier de l’emprunteur est nécessaire pour prouver au prêteur que celui-ci va honorer ses dettes. Certaines banques exigent les états bancaires des trois dernières années.

5.2.2.2 L’étude du marché

Avant de rédiger cette partie du projet d’entreprise, il est indispensable de réaliser une étude sur le marché potentiel de l’espèce à élever. Les résultats de cette étude doivent être présentés d’une manière claire et concise dans cette section du projet d’entreprise. Le projet réussira seulement s’il existe une demande adéquate et un prix à la ferme qui est supérieur aux coûts de production (Ridler et Hishamunda, 2001).

Au-delà de la demande existante et de l’évolution des prix dans le passé, il faut identifier les possibilités d’augmenter la demande sur les marchés visés. Il faut étudier avec soin l’élasticité des prix pour la demande, c’est-à-dire jusqu’où augmentera la demande en réponse à une baisse marginale du prix de vente suite à une augmentation de l’offre. Comme il l’a été montré dans le Volume 1 de ce rapport, si la demande pour un produit montre une élasticité de prix, une augmentation de l’offre fera faiblement baisser le prix, mais la demande risque d’augmenter de façon importante. Si cependant la demande est rigide au regard des prix, la même augmentation de l’offre sera probablement suivie d’une baisse importante des prix et d’une légère augmentation de la demande. Ainsi, une demande élastique en regard du prix, peut augmenter les revenus si la production augmente, tandis que si la demande est rigide, une augmentation de la production réduira les revenus de la ferme.

De même, si les revenus augmentent sur le marché visé, la question de la demande doit être étudiée, pour savoir si la production de la ferme peut augmenter en même temps que les revenus des acheteurs. En d’autres termes, l’élasticité de la demande par rapport aux revenus des consommateurs des produits aquacoles proposés doit être évaluée.

Le niveau d’acceptation des produits aquacoles par le marché en général, et pour une espèce particulière en particulier, doit être étudié. Il peut y avoir localement le refus d’une espèce^[20], ce qui peut inciter à mettre en place des programmes de promotion soulignant les avantages à consommer telle ou telle espèce, et permettant d’en augmenter la demande. La consommation de poisson par habitant en Namibie a augmenté d’environ 4 kg à 9 kg dans les années 1990, suite à une campagne gouvernementale visant à accroître la consommation (Manning, 1999). Il faut aussi étudier le marché en fonction de l’accroissement de population sur le marché visé. En même temps que la publicité, l’augmentation de population est un des principaux facteurs influençant la demande.

Toutes choses restant égales par ailleurs, si la demande pour une espèce est élastique par rapport au revenu, l’augmentation du revenu des consommateurs entraînera une augmentation de la demande, et ainsi une augmentation des revenus de l’entreprise aquacole. De même, une baisse des revenus des consommateurs provoquera une baisse relativement importante de la demande, ce qui réduira les revenus de la ferme.

Si, cependant, la demande pour l’espèce cultivée est rigide au regard des revenus, une chute importante des revenus des consommateurs entraînera une baisse proportionnellement plus faible de la demande, ce qui n’affectera pas grandement les revenus de la ferme, toutes choses étant égales par ailleurs.

Le marché principal peut être local ou visé à l’exportation. Si l’emplacement et les autres conditions physiques se prêtent à la production de l’espèce pour l’exportation, les exigences du marché d’exportation doivent être étudiées. De plus, il peut y avoir des coûts additionnels créés par les normes sanitaires imposées à l’exportation, par exemple la mise en place d’un système d’Analyse des Risques et Points de Contrôle Critique, (HACCP). De tels systèmes peuvent être coûteux, mais ils sont devenus obligatoires à l’exportation sur les marchés.

Ainsi l’étude de marché devra comprendre l’identification des marchés, la distance les séparant de la ferme, les coûts de transport, leur accessibilité, la fréquence et le calendrier de livraison, la quantité absorbée par le marché ainsi que les prix qui y sont pratiqués.

5.2.2.3 Documents comptables

La documentation complémentaire qui appuie les informations données dans les trois premières parties du projet d’entreprise doit être présentée dans une partie annexe à la fin du document et référencés, lorsque nécessaire, dans le corps du projet d’entreprise.

L’objet du capital emprunté influence la nature des documents financiers qui complètent le projet d’entreprise. Cet argent emprunté peut être utilisé pour financer un projet d’aquaculture nouveau; il peut aussi financer une affaire existante. Dans le premier cas, des comptes fictifs/prévisionnels, établis à partir des données disponibles sur les prix et les coûts doivent être fournis pour appuyer la demande de prêt. Si un capital complémentaire doit être demandé pour une affaire existante, les résultats bancaires de l’entreprise serviront de comptes prévisionnels.

Les relevés de comptabilité sont plus faciles à produire que les comptes prévisionnels. Ainsi, pour compléter cette section, il est supposé que les fonds empruntés serviront à financer le démarrage d’une nouvelle entreprise aquacole. A cet égard, les documents à fournir sont les suivants.

A. Estimation du besoin de financement

Dans cette section, l’emprunteur donnera un résumé des besoins de financement et un échéancier de prêt. Ce résumé est un état de la nature des capitaux nécessaires et de leur montant. Si un fonds de roulement est nécessaire en début d’exercice, il doit être différencié du capital nécessaire aux investissements tels que les étangs ou les bâtiments. Dans le premier cas, la durée de remboursement pourrait être après le premier cycle de production, tandis que dans le deuxième cas, le remboursement se ferait une fois que les bénéfices sont suffisants pour rembourser, donc après plusieurs années.

L’échéancier de prêt doit brièvement expliquer au prêteur comment l’emprunteur va utiliser le prêt. Si du capital est nécessaire, par exemple, pour construire un étang, une estimation du coût doit être donnée, ainsi qu’une explication de comment les chiffres présentés sont obtenus. Si le capital est nécessaire pour acquérir des équipements, leur coût d’achat doit être fourni en même temps qu’une courte explication de son usage et de son impact attendu sur la production.

B. État financier prévisionnel

Des états de comptes d’exploitation et des bilans précis doivent être fournis pour montrer le niveau de revenus et la situation financière actuelle. Les prêteurs peuvent apprendre beaucoup sur une entreprise à partir de ces documents, et les évolutions financières au cours du temps peuvent être aussi importantes que la situation financière actuelle. Les deux facteurs reflètent la capacité de gestion du demandeur, la profitabilité de l’activité, sa croissance et les capacités de remboursement. Des états complets et détaillés joints à la demande de prêt feront beaucoup pour obtenir une réponse positive (Kay, 1986).

Des états financiers prévisionnels doivent être établis en utilisant autant que possible des données vérifiées et précises. Ces états financiers consistent en général en: l’état des revenus, le bilan ou l'état de la valeur nette et l'évolution des liquidités.

B1. État des revenus prévisionnel

L’état des revenus présente succinctement les transactions financières opérées sur une certaine période. Il contient donc les coûts, les revenus bruts et bénéfices nets pendant la période choisie, généralement un an. Son objectif est de mesurer la rentabilité de l’entreprise.

Les coûts se réfèrent aux dépenses totales de l’activité. Ils sont la somme des coûts fixes et des coûts variables. Ces derniers comprennent tous les coûts opérationnels, par exemple: les aliments, les semences, le carburant, l’électricité, l’eau, les produits chimiques, les salaires et les coûts d’opportunité du capital propre. Les coûts fixes sont une estimation de l’amortissement, des frais généraux, des impôts et des intérêts payés. Le revenu brut est calculé en multipliant la production par le prix de vente unitaire. Les bénéfices sont la différence entre le revenu brut et les coûts totaux. Un bénéfice positif montre que l’entreprise est viable.

Un état des revenus prévisionnel doit accompagner la proposition d’investissement aquacole. L’objectif principal est de calculer le profit attendu sur une période donnée. Il détaille les revenus attendus et les dépenses prévues.

Le revenu brut attendu peut être estimé en multipliant la production attendue par son prix unitaire attendu. Le bénéfice net attendu ou profit est calculé en soustrayant les coûts totaux attendus des revenus bruts. S’il est positif, le projet est profitable. Un modèle est indiqué dans le Tableau 8.

B2. Bilan prévisionnel ou état de la valeur nette

En plus de l’analyse du profit dégagé par l’entreprise sur la base de l’état des revenus prévisionnel, le prêteur voudra connaître la réalité financière et les atouts du projet proposé. Pour cela, il demandera un bilan prévisionnel du projet.

Le bilan ou l’état de la valeur nette détaille la valeur de l’actif (les avoirs) et du passif (les dettes). Il permet de visualiser la santé financière de l’entreprise à une période donnée. La position financière de l’entreprise peut être évaluée en termes de solvabilité, liquidité, et de valeur nette (ou résiduelle).

Tableau 8. État des revenus prévisionnel

Il existe différentes manières d’évaluer la solvabilité, la liquidité et la valeur nette d’une entreprise. Une d’elles est l’utilisation des ratios financiers ^[21] qui incluent le ratio de capital net, le ratio dette/équité, le ratio courant et le ratio de fonds de roulement. Ils sont tous calculés en utilisant les informations du bilan.

Le ratio de capital net mesure l’assise financière de l’entreprise et la solvabilité de l’activité. Il représente le rapport de l’actif sur le passif. S’il est inférieur à 1, l’entreprise est insolvable et techniquement en faillite. Et cela, parce que si l’entreprise devait arrêter ses activités et vendre ses avoirs, les liquidités obtenues de la vente de ces avoirs ne couvriraient pas le passif. Un ratio de capital net acceptable dépend de la nature de l’entreprise et des avoirs inclus dans le bilan. Cependant, un ratio de capital net de 2 est considéré comme sain (Kay, 1986).

Le ratio dette/équité, aussi appelé ratio de solvabilité-endettement, permet aussi de mesurer la solvabilité de l’entreprise. Il représente le rapport du passif total sur le capital propre. Plus il est bas et meilleure est la situation financière de l’entreprise. Un ratio dette sur capital propre de 1 est équivalent à un ratio de capital net de 2. Cela implique qu’un ratio dette/équité de 1 est sain mais un chiffre inférieur à 1 est meilleur et plus sûr.

Le ratio courant ou rapport des avoirs courants sur les dettes courantes, mesure la liquidité de l’entreprise ou sa capacité à créer des liquidités nécessaires l’année suivante sans risque sérieux d’interrompre ses activités. Un ratio courant de 1 est à peine acceptable; un ratio courant inférieur à 1 indique que l’entreprise a des problèmes de trésorerie; un ratio courant supérieur à 1 est sain, il souligne la liquidité de l’entreprise est.

Le ratio de fonds de roulement mesure à la fois la solvabilité et la liquidité de l’entreprise, mais sur plusieurs années. Il est calculé en divisant la somme des avoirs courants et intermédiaires par la somme des dettes courantes et intermédiaires. Un fonds de roulement supérieur à 1 est bon.

Le Tableau 9 donne la structure d’un bilan prévisionnel à un moment donné. En plus des différents ratios énumérés, le tableau contient «l’actif net», qui est un autre indicateur de la solvabilité de l’entreprise. L’actif net est obtenu en soustrayant la valeur du passif (dettes) de la valeur de l’actif (avoirs). Si cette différence est positive, l’entreprise est solvable; sinon elle est insolvable ou en faillite.

Un élément important du bilan ou de l’état de la valeur nette est l’égalité entre la somme des actifs et la somme des passifs et de l’actif net. D’où le nom de «bilan» (Kay, 1986).

Tableau 9. Structure d’un bilan prévisionnel

B3. Evolution prévisionnelle des liquidités

L’évolution prévisionnelle des liquidités est un résumé des projections des entrées et sorties d’argent sur une période donnée, résumé généralement établi par mois. Il montre le montant et les dates des dépenses et des rentrées d’argent. Il comprend tous les entrées et sorties indépendamment de leur nature, de leur origine et de leur usage. Cela implique que chaque évolution des liquidités comprend les flux d’argent généré sur ou en dehors de la ferme. Son objectif premier est d’aider le prêteur à identifier les besoins d’emprunts futurs et leur date possible, de même que la capacité de remboursement de l’entreprise, et les dates possibles de remboursement.

La première évolution des liquidités se produit en début d’exercice, soit au 1^er janvier. La structure typique d’une évolution prévisionnelle des liquidités est présentée dans le Tableau 10.

Tableau 10. Structure type de l’évolution prévisionnelle des liquidités

Elle montre une répartition des entrées et sorties d’argent attendues mensuellement, mais pour obtenir des capitaux, elle peuvent aussi être trimestrielles.

5.3 Présentation du projet d’entreprise

Lorsque le projet d’entreprise est complet, il doit être clairement et logiquement présenté dans un classeur. L’emprunteur ne doit pas faire de dépenses excessives pour la frappe, le papier et la reliure. Cela pourrait donner l’impression que le capital emprunté pourrait être dépensé inutilement. Une lettre d’accompagnement présentant le projet d’entreprise et demandant au prêteur d’envisager d’accorder un prêt, doit être jointe au dossier. Il faut toujours garder à l’esprit que le projet d’entreprise est le principal moyen qu’utilisera le prêteur pour juger des possibilités de succès de l’entreprise et pour décider d’accorder ou de ne pas accorder un prêt.

Résumé et conclusions

En plus des facteurs présentés au Chapitre 2 de ce rapport, comme la nature du demandeur et son passé en matière de crédit, la disponibilité de garantie pour le remboursement du prêt, à l’heure d’évaluer la demande de prêt, le prêteur étudiera en détail le projet d’entreprise pour s’assurer que le projet proposé est profitable et que l’emprunteur aura la capacité de le rembourser.

Ce chapitre a expliqué en détail le contenu du projet d’entreprise pour une ferme aquacole. Il a montré que le projet d’entreprise doit contenir trois parties essentielles^[22], dont le corps du projet. La première partie du corps du projet d’entreprise décrit les aspects physiques, techniques et juridiques de l’entreprise, la capacité du personnel disponible à réaliser le projet. La seconde partie présente la destination de la production, sa taille, les dates de mises sur le marché, les prix de vente et les possibilités d’étendre le marché ou d’en ouvrir d’autres. La troisième partie contient les aspects financiers du projet. Ces aspects ont été présentés sous un format classique, avec les rubriques détaillées nécessaires à une banque pour évaluer la performance attendue de l’entreprise. Des suggestions sur la présentation du projet d’entreprise sont également proposées.

Les informations de ce chapitre doivent servir de guide et aider les éleveurs à établir un bilan financier détaillé et apporter les information demandées par les prêteurs. Elles doivent aussi aider les demandeurs de prêts à présenter leur demande de financement aquacole sous une forme souhaitée par les banques.