FC 99/6
مارس / آذار 2002

لجنة المالية

الدورة التاسعة والتسعون

روما، 6 - 10/5/2002

تقرير عن الاستثمارات - 2001


تمّ إدخال التعديلات الواردة في FC 99/6 Corr.1 على هذه الوثيقة .

أولا - معلومات أساسية

ثانيا - الاستثمارات طويلة الأجل

ثالثا - الاستثمارات قصيرة الأجل

الملحق ألف - حافظة الاستثمارات الطويلة الأجل للمنظمة - الممتلكات الحالية

الملحق باء - الإستثمارات قصيرة الأجل للمنظمة

أولا - معلومات أساسية

1 .تقدم هذه الوثيقة للجنة المالية للعلم وفقا للمادة 9 من اللائحة المالية التي تنص على أنه: "يجوز للمدير العام أن يستثمر الأموال غير المطلوبة للاحتياجات المباشرة، وعليه أن يسترشد في ذلك، قدر الإمكان، برأي لجنة الاستثمارات التابعة للأمم المتحدة. ويخضع استثمار الرصيد الدائن في حسابات الأمانة أو الحسابات الاحتياطية أو الحسابات الخاصة لتوجيهات السلطة المعنية. وسوف يدرج المدير العام، مرة واحدة على الأقل سنويا، بياناً عن الاستثمارات الجارية في الكشوف المالية التي تقدم للجنة المالية" 1

2.وأرصـدة المنظمة المالية المشار إليها أعلاه، لأغراض الاستثمار تتناسب مع وتدار ضمن حافظتين منفصلتين: حافظة طويلة الأجــــل تدار بواسطة شركة Fiduciary Trust Company وحافظة قصيرة الأجل تـــدار بواســـــــــطة The Northern Trust Company.

ثانيا - الاستثمارات طويلة الأجل

3. أنشئ صندوق الاستثمارات طويلة الأجل لتمكين المنظمة من تغطية الالتزامات طويلة الأجل الناشئة عن خطة تعويضات الموظفين، ونظام مدفوعات نهاية الخدمة2، والالتزامات الخاصة بالرعاية الطبية بعد انتهاء الخدمة . وقد تم في مايو/أيار 2000 دمج صندوق احتياطي خطة تعويض الموظفين وصندوق نظام مدفوعات نهاية الخدمة في حساب الاستثمارات طويلة الأجل في المنظمة من أجل الاستفادة من اقتصاديات الحجم الكبير من حيث عمولات الاستثمار والأتعاب. وقد استثمرت الأموال في سندات متنوعة دوليا، وسندات إيرادات ثابتة ورأس مال مشترك وذلك من أجل هدف مزدوج هو المحافظة على رأس المال، وزيادة رأس المال. وكان المعدل النموذجي لهذه الحافظة، على النحو الذي وافقت عليه لجنة الاستثمارات في المنظمة واعتمدته اللجنة الاستشارية للاستثمارات:

4. وتوفر تركيبة المعدل النموذجي وسيلة لمقارنة عائدات الحافظة من حيت الزيادة والإيرادات مع الأرقام الدليلية التي تمثل عناصرها التوزيع الجغرافي والقطاعي للحافظة. وقد تم استعراضها مع اللجنة الاستشارية في مايو/أيار 2001، جنبا إلى جنب مع المعدلات النموذجية الأخرى والخطوط التوجيهية الخاصة بالاستثمارات، ويجرى مراجعتها حاليا مرة أخرى مع Cambridge Associates التي تمثل المكتب الاستشاري المالي للمنظمة. ومن التكييفات الممكنة للمعدلات النموذجية، إدخال معدلات الإيرادات الثابتة باليورو.

نشاط وأداء الحافظة طويلة الأجل عام 2001

5. بلغ الرصيد في الحافظة طويلة الأجل في 31/12/2001 ما يلي

  

في 31/12/1200

على أساس التكلفة دولارا168,247,095
2. القيمة السوقية دولارا178,528,217
3. الأرباح غير المتحققة دولارا10,281,123

6. وكانت الخطوط التوجيهية للاستثمار المقدمة لمدير الأرصدة (شركة Fiduciary Trust Company International FTCI) لعام 2001 هي المتاجرة والشراء والبيع أو اقتناء و/أو الاحتفاظ بمجموعة الصكوك التالية: 65 في المائة سندات و/أو أوراق مالية ذات صلة بالسندات، و35 في المائة صكوك إيرادات ثابتة في إطار تفويض متوازن على النحو المبين في المعدلات النموذجية المختارة.

7. وفى نهاية عام 2001، كانت الحافظة طويلة الأجل تحتفظ بسندات وإيرادات ثابتة تبلغ 50 و31 في المائة على التوالي (مع استبعاد رأس المال المشترك المكون من فئتي الاستثمار) ويقابل ذلك 48 و36 في المائة على التوالي بأسعار التكلفة. وكان رصيد الحافظة في 31/12/2001 مؤلفاً من رأس المال المشترك ومبالغ نقدية مستثمرة بشكل مؤقت وأوراق مالية قصيرة الأجل.

8. وفي 31/12/2001، كانت العائدات الأساسية لمدة عام للمنظمة تبلغ -10.49 في المائة في حين بلغت عائدات حافظة المنظمة طويلة الأجل لمدة عام -16.75 في المائة. ويبين الجدول أدناه بالتفصيل العائدات لمدة عام وثلاثة أعوام وخمسة أعوام في 31/12/2001.

ملخص تفصيلي عن العائدات

 

عام واحد

ثلاثة أعوام

خمسة أعوام

الفترة

يناير/كانون الثاني - ديسمبر/كانون الأول 2001

نهاية ديسمبر/كانون الأول 2001

نهاية ديسمبر/كانون الأول 2001

عائد المنظمة3

-16.75%

0.97%

5.50%

المجموع النموذجي للمنظمة

-10.49%

1.19%

3.88%

9. بالنسبة إلى حساب الخسائر والأرباح، تبيّن نتائج عام 2001 أنّ خسائر المنظمة (سعر البيع مقابل الكلفة) بلغت 16.4 مليون دولار وأنه، نظراً إلى تركيبة الأوراق المالية المحتفظ بها في 31/12/2001، بلغت أرباح المنظمة غير المتحققة 10.3 مليون دولار، كما يظهر في الجدول أدناه

 

الأرباح/الخسائر -بالدولار-

سنة 2001

حتى 12/2001

متحققة4

غير متحققة

  

نسبة التغير في السوق على التكلفة

   

نسبة التغير في السوق على التكلفة

السندات 
  الدولارية
  غير الدولارية

-6,208,713
-7,282,732

-27.75
-9.79

8,160,171
-837,088

17.64
-2.38

المجموع الفرعي

-13,491,446

-13.95

7,323,083

9.00

الإيرادات الثابتة 
  الدولارية
  غير الدولارية

167,743
-3,655,043

1.31
-12.52

326,973
-4,444,942

2.48
-9.54

المجموع الفرعي

-3,487,300

-8.30

-4,117,968

-6.89

رأس المال المشترك

0

0

6,830,051

68.92

الاستثمارات المؤقتة

524,381

0

245,957

1.43

المجموع

-16,454,365

-11.89

10,281,123

6.11

10. يبيّن الجدول أعلاه أنّ عام 2001 كان عاماً صعباً، لا سيما للمدراء الموجهين نحو النمو، وهي استراتيجية الاستثمار المتبعة من قبل مدير الحافظة طويلة الأجل في المنظمة (Fiduciary Trust International). وانتشر انحسار "الفقّاعة" التكنولوجية الذى بدأ عام 2000، ليشمل السوق عامة طوال عام 2000 تبعا لتباطؤ النمو الاقتصادي في العالم. واستمر هذا الاتجاه عام 2001 وسجّلت السوق تراجعاً هائلا مع دخول الاقتصاد الأمريكي في مرحلة ركود عام 2001. اذ فى حين تراجع الاقتصاد الأمريكى خلال التسعة شهور الأولى من عام 2001، فانه سجّل هبوطا حادا إثر الهجمات الإرهابية في 11 سبتمبر/أيلول 2001. ومع أنّ أسواق السندات شهدت بعض الانتعاش في الشهرين الأخيرين من عام 2001، تأثرت سلباً أرقام المنظمة بانهيار شركة Enron وضعف اليورو عام 2001. إذ بلغت خسائر المنظمة في السندات 3.6 مليون دولار تقريباً عام 2001، بسبب تراجع اليورو مقابل الدولار في السنتين الماضيتين. وكانت هذه سندات حكومية فرنسية وألمانية بيعت عام 2001 لتصويب الحافظة (مع نتائج إيجابية مقارنة مع المعدل النموذجي). ومع أنّ عائدات هذه السندات بالعملة المحلية كانت جيدة، تم شراؤها عام 1999 عندما كان سعر اليورو أعلى بكثير (1.05 دولارات) مما يؤدي إلى خسائر بالدولار عند البيع (اليورو أقلّ من 0.90 دولاراً).

11.ونظراً إلى الفوضى التي عمّت أسواق الأوراق المالية السنة الماضية، فان Fiduciary قللت من المعدل المرجح لمركز المنظمة بالنسبة إلى السندات للسنة ككلّ من دون أن يعالج هذا المعدل الأقل مشكلات انتقاء أسهم معينة بصورة نهائية. هذا ما حصل مثلاً في قطاع الطاقة والاتصالات السلكية واللاسلكية وتكنولوجيا المعلومات والخدمات العامة كما يظهر في الجدول أدناه.

تقرير ملخّص عن أداء كل قطاع - من 12/31/2000 حتى 31/12/2001

القطاع قيمة الحافظة القيمة النموذجية عائدات الحافظة العائدات النموذجية
طاقة 4.58 4.18 -31.66 -10.70
مواد 0.33 2.87 -7.01 -6.93
معدات صناعية 16.60 22.99 -26.78 -19.45
مواد استهلاكية 12.75 10.29 -19.91 -15.15
أغذية استهلاكية 4.78 7.66 -11.19 -12.33
رعاية صحية 17.05 8.07 -14.51 -9.79
خدمات مالية 17.94 27.10 -21.04 -20.30
تكنولوجيا المعلومات 17.24 8.89 -39.94 0.82
اتصالات 6.15 5.20 -32.76 -4.66
خدمات عامة 2.59 2.74 -67.47 -20.67
المجموع 100.00 100.00 -27.71 -15.80

12. فيما يلي قائمة بالأسهم المحددة التي كان لها تأثير هام على الأداء في السندات التي تملكها المنظمة.

الأملاك التي لأدائها تأثير ملحوظ بحسب كل بلد وقطاع

Sector الشركة البلد بالنقطة الأساسية المرجحة (%)
الطاقة Halliburton 
Cie. Gen. Geophysique 		الولايات المتحدة الأمريكية
فرنسا		 -0.42 
-0.11
معدات صناعية Empresa 
Irish Control Group 
Pinguely - Haulotte 		البرازيل  
أيرلندا  
فرنسا		 -0.59 
-0.23 
-0.44
مواد استهلاكية CVS Group 
Woolworths 		الولايات المتحدة الأمريكية
أستراليا		 -0.57 
+0.27
رعاية صحية LVL Medical Groupe 
Pfizer 
Instrumentarium 
Merck 
Recordati 
Quiagen 		فرنسا 
الولايات المتحدة الأمريكية
فنلانديا 
الولايات المتحدة الأمريكية
إيطاليا 
ألمانيا 		-0.38 
+0.24 
+0.21 
-0.26 
+0.56 
-0.23
تكنولوجيا المعلومات Converse Tech. 
Tandberg 
Microsoft 
Flextronics 
EMC 
Oracle 
Solectron 
Leica Geosystems 
Aixtron 
JDS Uniplex 
Kudelski 
Mercury Interactive
Cisco Systems
Riber 		الولايات المتحدة الأمريكية
النرويج 
الولايات المتحدة الأمريكية
سنغافورة 
الولايات المتحدة الأمريكية
الولايات المتحدة الأمريكية
الولايات المتحدة الأمريكية
سويسرا 
ألمانيا 
الولايات المتحدة الأمريكية
سويسرا 
الولايات المتحدة الأمريكية
الولايات المتحدة الأمريكية
فرنسا 		-0.54 
+0.48 
+0.30 
-0.36 
-1.48 
-0.32 
-0.59 
-0.25 
-0.34 
-0.21 
-0.23 
-0.39 
-0.54 
-0.31
اتصالات Colt telecom 
Broadwing 		المملكة المتحدة 
الولايات المتحدة الأمريكية 		-0.78 
-0.26
خدمات عامة Enron Corporation 
Constellation Energy		 الولايات المتحدة الأمريكية
الولايات المتحدة الأمريكية

-1.25 
-0.37

13. وبفحص الأداء من منظور قطرى، يتبدى تراجع عام في جميع أسواق السندات تقريباً عام 2001، كما يظهر في الجدول أدناه.

تقرير ملخّص عن أداء كل بلد - من 21/31/2000 حتى 31/12/2001 -

البلد الحافظة المعدل النموذجي
الدانمرك -17.78 -8.29
فرنسا -43.65 -16.08
ألمانيا -44.33 -14.12
هونغ كونغ -34.80 -14.59
إيطاليا +8.00 -18.82
اليابان -26.57 -35.07

النرويج

-11.82

-17.52

سويسرا

-39.82

-15.83

المملكة المتحدة

-21.56

-14.82

الولايات المتحدة الأمريكية

-23.96

-13.73

14. ويستخلص من هذا التحليل أنّ سياسات البيع التي اتبعتها شركة Fiduciary لم تكن بالفعالية المطلوبة. ويبدو، بنظرة استرجاعية، أنّ المواقف بقيت على حالها لمدة طويلة جداً. والمناقشات جارية حالياً مع شركة Fiduciary التي أجرت استعراضاً أكثر تشددا ودقة، بدافع حدوث حركة في أسعار أي من الأسهم بمقدار 20 في المائة. وستناقش هذه الخطوط التوجيهية وغيرها من الخطوط التوجيهية بشأن الرصد الوثيق فى وقت لاحق من هذا الشهر مع اللجنة الاستشارية للاستثمارات في المنظمة.

15. وبالنظر إلى عائدات عام 2001، من المهم الاعتراف أنّ نسق النمو الذى تتبعه Fiduciary فى الادارة، والذي نحن في صدد استعراضه الآن، أعطى أداء يفوق بكثير الأرقام الدليلية للنمو في الخمس سنوات الماضية، لا سيما قبل عام 2000 كما يظهر في الجدول أدناه.

عائدات الأداء - الفعلية مقابل المعدلات القيمة النموذجية

% عائد الحافظة (السوق مقابل الكلفة)

  2001 2000 1999 1998 1997

الفعلية

-16.75

-10.71

31.00

20.80

11.63

المعدل النموذجي

-10.49

-8.61

14.90

19.40

7.68

16. وترد في الملحق ألف قائمة بالأوراق المالية في الحافظة طويلة الأجل في 31/12/2001؛ إضافة إلى مقارنة كلفة هذه السندات مع سعرها في السوق في نهاية السنة.

ثالثا - الاستثمارات قصيرة الأجل

17. يتألف حساب الاستثمارات قصيرة الأجل إلى حد كبير من ودائع حسابات الأمانة التي يحتفظ بها إلى أن يتم إنفاقها على تنفيذ المشروعات. وتستثمر هذه الأموال حاليا بواسطة شركة Northern Trust Company (الحارس لأموال المنظمة) وفقا لتوصيات اللجنة الاستشارية للاستثمارات في المنظمة خلال دورتها الرابعة والعشرين (18/5/1998).

18. والمعدلات النموذجيـــة المستخدمة لقياس الأداء بالنسبــة لحافظة الإيرادات الثابتة قصيرة الأجل هي حافظـــة The Northern Trust Government Select Fund التي تستثمر أساسا في سندات الحكومة الأمريكية وسندات الوكالات الحكومية بهدف حماية رأس المال والإيرادات والسيولة. وقد بلغت العائدات الإجمالية، التي تتبع بصورة وثيقة العائدات من أسعار الفائدة الأمريكية على الاستثمارات قصيرة الأجل 4.01 في المائة عام 2001 مقابل حد نموذجي بلغ 4.05 في المائة. وبلغ الرصيد في هذه الحافظة في 31/12/2001 مقدار 048 639 276 دولارا، يمثل في معظمه أموالاً ذات سيولة عالية جداً في حسابات الأمانة لدى المنظمة. وفيما يلي عائدات الحافظة على خمس سنوات..

   

عام واحد

ثلاثة أعوام

خمسة أعوام

الفترة

يناير/كانون الثاني حتى ديسمبر/كانون الأول 2001

نهاية ديسمبر/كانون الأول 2001

نهاية ديسمبر/كانون الأول 2001

العائدات قصيرة الأجل في المنظمة

4.01%

5.09%

5.22%

19.ومساهمة في القرار الخاص بإسناد إدارة الحافظة قصيرة الأجل إلى عناصر خارجية، وافقت مجدداً اللجنة الاستشارية للاستثمارات خلال اجتماعها في 25/5/2001 على الاقتراح الخاص باستبدال الحافظة قصيرة الأجل الحالية بمنهج استباقي يستخدم مديري الأرصدة المتخصصين اللذين جرى اختيارهما عبر عملية تنافسية نظمتها لجنة الاستثمارات، وهما: Wellington Management Company وWestern Asset Management. وأكدت اللجنة مواءمة الخطوط التوجيهية للاستثمار في هذين العقدين لكنها اقترحت مراجعتها من قبل Cambridge Associates قبل الصياغة النهائية للاتفاقين الموقعين مع مديري الاستثمارات القصيرة الأجل الجديدين. وقد بدأ تنفيذ العقدين بعد موافقة Cambridge Associates عليهما.

الملحق ألف - حافظة الاستثمارات الطويلة الأجل للمنظمة - الممتلكات الحالية

الجدول 1: السندات بالدولار الأمريكي (في 31/12/2001)

الحصة

وصف السندات

القيمة السوقية

التكاليف

إجمالي الأرباح/الخسائر غير المتحققة

1 Adr Tele Norte Leste Participacoes S A Sponsored A 15,63 13,84 1,79
154.429 Fiduciary Emerging Shs 1.792.920,69 1.489.230,60 303.690,09
70.905 Adr Utd Microelectronics Corp 680.688,00 544.834,66 135.853,34
13.000 Adr Bp Plc Formerly Bp Amoco Plc To 05/ Sponsored Adr Bp Plc 604.630,00 643.370,00 38.740,00
31.001 Agilent Technologies Inc Com 883.838,51 969.007,24 85.168,73
31.905 Amer Intl Group Inc Com 2.533.257,00 2.224.727,67 308.529,33
17.500 Amern Std Cos Inc Del Com 1.194.025,00 1.093.260,00 100.765,00
16.500 Amgen Inc Com 931.260,00 996.789,51 65.529,51
17.000 Anadarko Petro Corp Com 966.450,00 1.068.728,10 102.278,10
21.000 Applied Materials Inc Com 842.100,00 848.089,20 5.989,20
27 Berkshire Hathaway Inc Cl B Com 68.175,00 34.253,42 33.921,58
18 Berkshire Hathaway Inc Del Cl A 1.360.800,00 663.103,07 697.696,93
31.000 Broadwing Inc Com Isin Us1116201005 294.500,00 1.043.076,68 748.576,68
14.375 Cardinal Hlth Inc 929.487,50 494.298,25 435.189,25
41.850 Centurytel Inc Com Isin Us1567001060 1.372.680,00 669.363,50 703.316,50
43.900 Cisco Sys Inc Com 795.029,00 282.997,19 512.031,81
28.000 Citigroup Inc Com 1.413.440,00 1.401.200,00 12.240,00
18.604 Clear Channel Communications Inc Com 947.129,64 1.082.280,00 135.150,36
10.000 Costco Whsl Corp New Com 443.800,00 416.000,00 27.800,00
1.400 Coventry Hlth Care Inc Com 27.930,00 35.077,42 7.147,42
25.500 Electr Data Sys Corp New Com 1.748.025,00 1.285.085,83 462.939,17
11.000 Eli Lilly & Co Com 863.940,00 962.517,68 98.577,68-
39.000 Emc Corp Com 524.160,00 888.052,08 363.892,08
18.400 Fnma Com Stk 1.462.800,00 1.065.063,99 397.736,01
61.800 Gen Elec Co Com 2.476.944,00 823.263,84 1.653.680,16
19.200 Genzyme Corp Com 1.149.312,00 961.341,10 187.970,90
39.000 Intel Corp Cap 1.226.550,00 665.650,89 560.899,11
15.300 Intl Business Machs Corp Com 1.850.688,00 1.695.985,00 154.703,00
37.000 J P Morgan Chase & Co Com 1.344.950,00 1.926.564,60 581.614,60
9.000 Kimberly-Clark Corp Com 538.200,00 549.209,70 11.009,70
89.600 Liberty Media Corp New Com Ser A 1.254.400,00 1.519.317,60 264.917,60
8.500 Marsh & Mc Lennan Co's Inc 913.325,00 991.271,70 77.946,70
20.000 Mcgraw Hill Companies Inc Com 1.219.600,00 1.333.224,13 113.624,13
33.000 Medtronic Inc Com 1.689.930,00 1.676.933,40 12.996,60
20.000 Merck & Co Inc Com 1.176.000,00 416.530,38 759.469,62
24.300 Microsoft Corp Com 1.609.875,00 690.766,59 919.108,41
44.075 Pfizer Inc Com 1.756.388,75 678.371,96 1.078.016,79
25.000 Schering-Plough Corp Com 895.250,00 955.648,10 60.398,10
23,000 Sprint Corp Pcs Com Ser 1 561,430,00 590.161,80 28,731.80
15.000 St Paul Cos Inc Com 659.550,00 52.313,00 92.763,00
32.250 Staples Inc Com 603.075,00 707.436,00 104.361,00
46.000 Sysco Corp Com 1.206.120,00 307.610,00 101.490,00
15.900 Tel & Data Sys Inc Com Stk New 1.427.025,00 760.172,50 666.852,50
9.500 Tenet رعاية صحيةCorp Com 557.840,00 568.100,00 10.260,00
15.228 Transocean Sedco Forex Inc Com 515.010,96 654.503,48 139.492,52
50.400 Tyco Intl Ltd New Com 2.968.560,00 1.544.592,95 1.423.967,05
12.000 United Parcel Svc Inc Cl B 654.000,00 690.720,00 36.720,00
23.500 Verizon Communications Com 1.115.310,00 258.220,60 142.910,60
20.280 Viacom Com Cl B 895.362,00 959.167,15 63.805,15
26.500 Wells Fargo & Co New Com Stk 1.151.425,00 1.091.676,72 59.748,28
299 Pvtpl Centaur Fdg Corp Pref Shs Ser B 9.08 144a 331,142.50 299,000.00 32,142.50

   

 المجموع الكلي 54.428.344,18 46.268.173,12 8.160.171,06

الجدول 2: السندات بغير الدولار الأمريكي (في 31/12/2001)

الحصة

وصف السندات

القيمة السوقية

التكاليف

إجمالي الأرباح/الخسائر غير المتحققة

73,095

Kingspan Group Ord Eur0.13

215,955.25

382,240.19

-166,284.94

99,885

Aggreko Ord Gbp0.20

530,607.26

629,529.47

-98,922.21

125,000

Amey Ord Gbp0.01

678,576.63

692,211.90

-13,635.27

1,490

Bp Ord Usd0.25

11,579.97

11,416.70

163.27

179,136

Colt Telecom Group Ord Gbp0.025

297,212.98

1,514,875.86

-1,217,662.88

220,000

Compass Group Ord Gbp0.10

1,648,959.39

1,032,348.59

616,610.80

660

Misys Ord Gbp0.01

3,121.82

5,441.83

-2,320.01

67,800

Reckitt Benckiser Ord Gbp0.105263

986,755.93

926,442.87

60,313.06

36,300

Shire Pharma Group Ord Gbp0.05

454,344.35

632,006.88

-177,662.53

130,000

Taylor Nelson Sofr Ord Gbp0.05

366,103.92

615,772.74

-249,668.82

2,838

Vodafone Group Plc Ord Usd0.10

7,424.41

9,669.26

-2,244.85

8,915

Coloplast Ser'b'dkk10(Regd)

585,618.05

454,324.63

131,293.42

4,670

Group 4 Falck Dkk20

523,758.75

374,943.89

148,814.86

7,860

Radiometer As 'B'dkk20

245,389.68

260,132.56

-14,742.88

6,845

Tk Development Dkk20

147,738.35

227,483.32

-79,744.97

13,370

Omega Pharma Npv

605,351.75

495,599.14

109,752.61

21,250

Hartwall Oyj Ser'a'npv

433,291.19

401,484.84

31,806.35

13,600

Instrumentarium Npv

569,144.06

415,084.36

154,059.70

30,360

Uponor Oyj Eur2

506,860.54

505,771.12

1,089.42

20,205

Vaisala Ser'a'npv

491,141.85

587,348.71

-96,206.86

26,578

أبريل/نيسانil Group Eur0.40

392,840.11

393,946.36

-1,106.25

5,190

Beneteau Eur1

402,735.76

387,474.42

15,261.34

3,715

Brioche Pasquier Eur2

216,332.62

299,964.00

-83,631.38

34,110

Elior Npv

244,794.81

259,316.57

-14,521.76

9,485

Marionnaud Parfume Eur3.50

459,432.46

523,919.95

-64,487.49

19,050

Medidep Frf5

367,230.14

328,688.59

38,541.55

16,280

Neopost Eur1

474,300.01

439,915.79

34,384.22

6,550

Penauille Polyserv Eur2

230,368.89

364,276.27

-133,907.38

26,690

Sr Teleperformance Eur2.50

558,472.61

516,028.24

42,444.37

7,410

Fja Ag Npv

336,491.29

434,178.91

-97,687.62

6,700

Intershop Communic Npv

8,232.64

254,001.20

-245,768.56

14,850

Puma Ag Npv

449,563.26

1262,866.95

86,696.31

30,300

Qiagen Nv Eur0.01

570,608.77

195,766.60

374,842.17

9,465

Stada Arzneimittel Npv(Regd)(Vinkuliert)

330,784.93

264,932.68

65,852.25

19,400

Techem Ag Npv

418,888.96

501,217.31

-82,328.35

23,375

Wedeco Ag Water Te Npv

718,052.43

828,877.03

-110,824.60

73,680

Anglo Irish Bk Cp Ord Eur0.32(Dublin Listing)

285,380.51

260,409.87

24,970.64

206,200

Ifg Group Ord Eur0.12

615,062.02

500,621.32

114,440.70

94,165

Kingspan Group Ord Eur0.13(Dublin Listing)

276,687.09

323,058.48

-46,371.39

176,767

Fti-Banque Fiducia Ft European High Yd Bd Cl A

1,340,992.12

1,502,888.39

-161,896.27

17,494

Bayerische Vita Eur1.00

113,709.68

127,930.78

-14,221.10

53,020

Credem Eur1

271,451.98

264,565.00

6,886.98

138,600

Ferretti S.P.A Eur0.05

451,678.85

542,294.02

-90,615.17

73,000

Mondadori Edit Eur0.26

461,494.63

389,878.13

71,616.50

17,350

Permasteelisa Eur0.25

242,540.67

266,516.74

-23,976.07

39,095

Recordati Eur0.5

779,052.52

390,247.17

388,805.35

58,240

Azkoyen Sa Eur0.6

485,380.87

469,226.66

16,154.21

15,048

Baron De Ley Eur0.60

349,037.39

329,173.59

19,863.80

28,290

Gpo Auxiliar Metal Eur0.50

387,917.26

507,005.98

-119,088.72

29,190

Zardoya-Otis Eur0.1

270,824.07

261,503.38

9,320.69

673,000

Cnooc Ltd Hkd0.10

634,347.93

637,095.49

-2,747.56

69,000

Cheung Kong(Hldgs) Hkd0.50

716,736.02

576,154.38

140,581.64

80,000

Hong Kong Electric Hkd1

297,517.91

307,021.13

-9,503.22

1,577

Hsbc Hldgs Usd0.50(Hongkong Reg)

18,453.96

13,679.03

4,774.93

170,000

Li & Fung Hkd0.025

190,757.71

241,016.49

-50,258.78

18,000

Canon Inc Jpy50

619,410.96

364,234.23

255,176.73

13,000

Fanuc Jpy50

553,486.95

631,066.20

-77,579.25

26,000

Kao Corp Jpy50

540,592.10

689,945.01

-149,352.91

63,000

Nec Corp Y50

642,690.37

770,358.80

-127,668.43

85,000

Nomura Holdings Inc Y50

1,089,577.29

1,550,681.95

-461,104.66

48

Ntt Docomo Npv

564,016.48

340,345.59

223,670.89

24,000

Pioneer Corp Jpy50

523,729.59

873,529.27

-349,799.68

20,200

Shin-Etsu Chem Co Y50

725,942.32

780,540.14

-54,597.82

5,200

Smc Corp Jpy50

529,284.30

612,795.47

-83,511.17

14,000

Yamato Transport Com St

263,848.62

304,914.16

-41,065.54

34,840

Tandberg Asa Nok1

776,872.22

319,607.40

457,264.82

26,425

Tomra Systems Asa Nok1

253,369.83

305,312.86

-51,943.03

60,285

Capio Ab Sek2

410,915.23

461,966.80

-51,051.57

80,830

Eniro Ab Sek1

577,924.06

592,890.60

-14,966.54

10,500

Karo Bio Ab Ord Sek5

355,348.58

333,229.28

22,119.30

22,615

Modern Times Group Sek5'b'

498,018.53

459,817.73

38,200.80

9,130

Q-Med Ab Sek1

151,445.70

195,434.05

-43,988.35

1,945

Kaba Holdings Ag Chf10'b'(Regd)

480,319.23

453,731.09

26,588.14

13,300

Logitech Intl Chf1(Regd)

486,658.64

405,282.76

81,375.88

8,650

Tecan Group Ag Chf1(Regd)

573,106.46

345,265.29

227,841.17

 

المجموع الكلي

34,293,646.47

35,130,734.44

-837,087.97

الجدول 3: الإيرادات الثابتة بالدولار الأمريكي (في 31/12/2001)

الحصة

وصف الأوراق المالية

القيمة السوقية

التكاليف

إجمالي الأرباح/الخسائر غير المتحققة

500,000

Chile(Rep Of) 6.875% Sr Nts 28/4/2009 Usd

503,350.00

494,090.00

9,260.00

650,000

Finland Rep Nt Dtd 07/28/1994 7.875 Due 07-28-2004 Reg

715,292.50

706,062.50

9,230.00

195,000

Barclays Bank 8.55%-Frn Perp Bds Usd Regs

216,879.00

220,539.15

-3,660.15

225,000

Standard Chartered 8.0% 30/05/2031

230,298.75

223,155.00

7,143.75

175,000

Us Treas 7 Nt Due 07-15-2006 Reg

193,483.50

197,996.09

-4,512.59

1,344,000

Us Treas Bds 5.25 Due 02-15-2029 Reg

1,258,320.00

1,195,913.59

62,406.41

1,005,000

Us Treas Bds 6 Due 02-15-2026 Reg

1,034,054.55

1,008,046.52

26,008.03

235,000

Us Treas Bds Wi Treas Sec Govt Natl 5.375 Due 02-15-2031 Beo

231,585.45

238,157.81

-6,572.36

490,000

Us Treas Nts 7.25 Due 05-15-2004 Reg

533,105.30

532,606.97

498.33

190,000

Us Treas Nts Dtd 05/17/1999 5.25 Due 05-15-2004 Beo

198,105.40

194,839.06

3,266.34

125,000

Us Treas Nts Dtd 08/15/1999 6 Due 08-15-2009 Reg

133,163.75

131,410.61

1,753.14

250,000

Us Treas Nts Dtd 08/15/2000 5.75 Due 08-15-2010 Reg

262,265.00

257,072.81

5,192.19

620,000

Us Treas Ser A-2003 6.25 Nt Due 2-15-03 Reg

647,416.40

637,437.50

9,978.90

355,000

Fhlmc Dtd 01/16/2001 5.25 01-15-2006

362,653.80

352,752.85

9,900.95

500,000

Fnma 6.625 Due 11-15-2010 Reg

531,405.00

498,242.79

33,162.21

305,000

Fnma Fnma 6 05-15-2011

310,145.35

311,414.15

-1,268.80

250,000

5.85 Due 02-01-2006

257,873.29

249,867.50

8,005.79

250,000

Allst Fin Glbal Fd 6.15% Bonds 01/02/2006

258,805.42

249,925.00

8,880.42

400,000

Boeing Cap Corp Boeing Cap Corp 5.65 Due05-15-2006 Beo

398,704.00

399,272.00

-568.00

275,000

Citigroup Inc Sub Nt 7.25 Due 10-01-2010beo

294,973.25

279,938.30

15,034.95

105,000

Dالمملكة المتحدةe الطاقةField Svcs Llc Nt 7.875 Due 08-16-2010 Beo

109,883.55

104,878.20

5,005.35

400,000

Ge Cap Med Term Nts Bk Ent Tr 00483 5.35 Due 03-30-2006 Beo

405,516.00

399,652.00

5,864.00

235,000

Kraft Foods Inc Kraft Foods Inc 5.625 Due 11-01-2011 Beo

227,853.65

234,875.45

-7,021.80

340,000

Natl Rural Utils Coop Fin Corp Coll Tr Bd 6 Due 05-15-2006 Beo

346,524.60

338,436.00

8,088.60

195,000

Pitney Bowes 5.87500 04/30/01 05/01/06 5.875 Due 05-01-2006 Beo

199,395.30

194,816.70

4,578.60

265,000

Sbc Communications Inc 6.25 3-15-11 Beo

269,770.00

263,121.15

6,648.85

210,000

Systems 2001 Ast 20130915 20010619 6.664 Due 09-15-2013 Beo

210,000.00

201,221.28

8,778.72

275,000

Worldcom Ga New 7.50000 05/16/01 05/15/11 7.5 Due 05-15-2011 Beo

281,622.00

271,986.00

9,636.00

35

Fhlmc Gold Pool C00921 7.5 02-01-2030

36.58

34.70

1.88

134,526

Fnma Pool # 535039 8 Due 12-01-2029 Reg

141,000.64

136,606.87

4,393.77

315,359

Fnma Pool # 535095 8 Due 01-01-2030 Reg

330,537.48

322,011.36

8,526.12

264,563

Fnma Pool # 535425 7.5 Due 08-01-2030 Reg

272,994.23

270,349.92

2,644.31

377,026

Fnma Pool # 616072 6 Due 11-01-2016 Reg

377,968.98

387,335.72

-9,366.74

750,000

Discover Card Mr Tr Cr Cardpassthru Ctf Cl A 5.6 05-15-06 Beo

776,947.50

705,468.76

71,478.74

345,725

Cmo Lb-Ubs Co Mtg Tr 2001-C3 Psthru Ctf Cl A-1 6.058 12-15-10beo

352,729.55

347,439.41

5,290.14

165,280

Cmo Prud Mtg Cap Fdg Llc 2001-C1 Passthru A-1 6.232 5-10-34 Beo

169,557.36

165,693.11

3,864.25

466,181

Dlj Mtg Accep Corp Ser 1998-2 6.75 Ctf Due 06-19-2028 Beo

473,607.66

468,184.50

5,423.16

 

المجموع

13,517,824.79

13,190,851.33

326,973.46

الجدول 4: الإيرادات الثابتة بغير الدولار الأمريكي (في 31/12/2001)

الحصة

وصف الأوراق المالية

القيمة السوقية

التكاليف

إجمالي الأرباح/الخسائر غير المتحققة

3,700,000

Australia(Cmnwlth) 5.75% Bds 15/6/2011 Aud1000

1,856,146.12

2,147,237.60

-291,091.48

1,069,000

Treasury 5 3/4% Stk 2009

1,624,270.12

1,691,272.64

-67,002.52

11,500,000

Denmark(Kingdom) 7% Bds 15/12/04 Dkk0.01

1,472,480.36

1,902,240.25

-429,759.89

3,200,000

France(Govt Of) 5.5% Oat 25/4/2029 Eur1

2,884,612.99

2,881,723.47

2,889.52

2,300,000

France(Govt Of) 3% Oati 25/7/2009 Eur1

2,074,125.95

2,027,770.13

46,355.82

2,600,000

Germany(Fed Rep) 4.125% Bds 4/7/08 Eur0.01

2,245,590.29

2,178,710.20

66,880.09

2,608,102

Italy(Rep Of) 8.5% Btp 1/8/2004 Eur0.01

2,554,481.12

3,286,949.80

-732,468.68

4,500,000

Unilever Nv 5.125% Gtd Mtn 7/6/06 Eur

4,065,702.66

3,973,333.98

92,368.68

2,614,402

Spain(Kingdom Of) 8% Bds 30/5/04 Eur

2,540,399.17

3,282,282.12

-741,882.95

3,600,000

Bat Intl Finance 4.875% Gtd Mtn 25/02/09 Eur

3,021,610.02

3,598,579.26

-576,969.24

3,500,000

Transco 5.25% Emtn 23/5/06 Eur'21'

3,139,307.62

3,080,272.35

59,035.27

1,500,000

Wpp Group Plc Unsordinat 6.0% 18/06/2008

1,304,681.73

1,266,716.91

37,964.82

3,000,000

Fed Home Loan Mtg 5.25% Mtn 15/1/06 Eur1000

2,743,858.46

2,748,762.06

-4,903.60

280,000,000

Gen Motors Acc Cp Frn 7/2002 Jpy1000000

2,124,996.18

2,458,098.79

-333,102.61

666,000,000

Kfw International 1.75% Bk Guar 23.03.2010

5,393,640.13

6,152,448.85

-758,808.72

3,500,000

New Zealand(Govt) 6% Bds 15/11/2011 Nzd1000 S

1,374,150.71

1,482,717.66

-108,566.95

15,900,000

Sweden(Kingdom Of) 8% Bds 15/8/2007 Sek '1037'

1,726,768.16

2,432,647.58

-705,879.42

 

المجموع

42,146,821.79

46,591,763.65

-4,444,941.86

الجدول 5: رأس المال المشترك بالدولار الأمريكي (في 31/12/2001)

الحصة

وصف الأوراق المالية

القيمة السوقية

التكاليف

إجمالي الأرباح/الخسائر غير المتحققة

618,366.02

Fiduciary Intl Emerg Mkts Bd

7,179,229.49

6,154,515.96

1,024,713.53

309,732.83

Fiduciary Tst Gbl Us High Gwth Eq Fd

9,326,055.51

3,430,368.00

5,895,687.51

32,500.00

Asia Ex Japan Eqt Fd Unt 10 Plac

234,650.00

325,000.00

-90,350.00

 

المجموعS

16,739,935.00

9,909,883.96

6,830,051.04

الجدول 6: الاستثمارات المؤقتة (في 31/12/2001)

وصف السندات

القيمة السوقية

التكاليف

إجمالي الأرباح/الخسائر غير المتحققة

أموال نقدية مستثمرة بشكل مؤقت في حساب مع فائدة (يشمل أيضاً إعادة تقييم العملة وعملات أجنبية وخيارات للعملات الأجنبية) 17,401,645.03 17,155,688.14 245,956.89

الجدول 7: المجموع الكلي للحافظة (في 31/12/2001)

 

القيمة السوقية5

التكاليف6

إجمالي الأرباح/الخسائر غير المتحققة

السندات - بالدولار الأمريكي

54,428,344.18

46,268,173.12

8,160,171.06

السندات - بغير الدولار الأمريكي

34,293,646.47

35,130,734.44

-837,087.97

الإيرادات الثابتة - بالدولار الأمريكي

13,517,824.79

13,190,851.33

326,973.46

الإيرادات الثابتة - بغير الدولار الأمريكي

42,146,821.79

46,591,763.65

-4,444,941.86

رأس المال المشترك

16,739,935.00

9,909,883.96

6,830,051.04

استثمارات مؤقتة

17,401,645.03

17,155,688.14

245,956.89

المجموع الكلّي 7

178,528,217.26

168,247,094.64

10,281,122.62

 

الملحق باء - الإستثمارات قصيرة الأجل للمنظمة

الجدول 1: حافظة Northern Trust Institutional Funds Government Select

 

المعدلات النموذجية والعائدات ونشاط الحساب عام 2001

العائدات الإجمالية للمنظمة عام 2001 (خالصة من الأتعاب) 4.01%
المعدل النموذجي - سعر LIBOR للفائدة لمدة ثلاثة أشهر بالإضافة إلى 25 نقطة أساسية 4.05%
المعدل النموذجي - 80 في المائة من العائد لمدة ثلاثة أشهر على سندات الخزانة الأمريكية 2.73%

الجدول 2: NorthernTrust - Government Select Fund

 

Lipper Analytical vs. iMoney Net Comparative - 31 December 20018

الفترة عائدات الحافظة Lipper (Institutional US Govt MMF) iMoney NetInc (Institutional Govt & Agencies
متوسط العائدات المتوقعة تصنيف الأموال 9 التصنيف النسبي متوسط العائدات المتوقعة تصنيف الأموال التصنيف النسبي
شهر 0.17 0.16 24/120 20 0.15 43/162 27
آخر 3 أشهر 0.59 0.55 26/120 22 0.53 30/156 19
سنة حتى الساعة 4.01 3.86 31/108 29 3.74 31/119 26
آخر 12 شهراً 4.01 3.86 31/108 29 3.74 31/119 26

الجدول 3: ملخّص عن أنشطة عام 2001

 

الرصيد في بداية العام 173,481,702.53 الرصيد في نهاية العام 276,639,047.67

التاريخ

إضافات

السحب

الإيرادات المتحصلة

04-يناير/كانون الثاني     5,916.56
04-يناير/كانون الثاني     750,281.57
05-يناير/كانون الثاني     9,820.44
05-يناير/كانون الثاني 30,000,000.00    
12-يناير/كانون الثاني 10,000,000.00    
05-فبراير/شباط     8,479.53
05-فبراير/شباط     7,708.47
05-فبراير/شباط     1,055,804.20
08-فبراير/شباط   (20,000,000.00)  
05-مارس/آذار     852,239.73
04-أبريل/نيسان     866,163.55
12-أبريل/نيسان 20,000,000.00    
27-أبريل/نيسان     8,542.90
30-أبريل/نيسان 10,000,000.00    
03-مايو/آيار     841,258.93
04-مايو/آيار     8,588.54
05-يونيو/حزيران     9,676.67
05-يونيو/حزيران     862,745.18
03-يوليو/تموز   (15,000,000.00)  
03-يوليو/تموز   (20,000,000.00)  
04-يوليو/تموز     741,385.72
05-يوليو/تموز     9,397.80
03-أغسطس/آب     616,418.80
06-أغسطس/آب     8,450.23
14-أغسطس/آب   (20,000,000.00)  
05-سبتمبر/أيلول     546,529.29
06-سبتمبر/أيلول     7,820.19
03-أكتوبر/تشرين الأول     451,274.21
05-أكتوبر/تشرين الأول     7,217.34
05-نوفمبر/تشرين الثاني     405,319.47
06-نوفمبر/تشرين الثاني     7,479.71
15-نوفمبر/تشرين الثاني 30,000,000    
04-ديسمبر/كانون الثاني     7,872.13
05-ديسمبر/كانون الثاني     360,953.98
18-ديسمبر/كانون الثاني 20,000,000    
19-ديسمبر/كانون الثاني     -300,000.0010
21-ديسمبر/كانون الثاني 5,000,000    
24-ديسمبر/كانون الثاني 45,000,000    
  170,000,000.00 -75,000,000.00 8,157,345.14

_____________________________

أبلغت لجنة الاستثمارات في الأمم المتحدة المنظمة عام 1998 بأنها لم تعد تستطيع تقديم المشورة للمنظمة بشأن ممارسات الاستثمار. ونتيجة لذلك، أعيد تنظيم اللجان الثلاث التي تعالج نشاطات الاستثمار في المنظمة. فقد أدمجت لجنة الائتمان في لجنة الاستثمارات التي كان قد أوكل إليها وقتئذ مسؤولية إدارة الأرصدة القصيرة الأجل والطويلة الأجل. وعلاوة على ذلك، أصبح من بين اختصاصات اللجنة الاستشارية للاستثمارات تقديم المشورة المستقلة للمدير العام عن السياسات والخطط والعمليات والأداء الخاص بمختلف حافظات الاستثمار في المنظمة وعن أية جوانب أخرى تتعلق بالإدارة المالية للمنظمة، يطلب منها المدير العام المشورة من اللجنة. وسوف تستعرض اللجنة الاستشارية للاستثمارات التقرير السنوي الذي أعدته الخزانة لتقديمه للجنة الاستثمارات وتقديم توصيات بهذا الخصوص للمدير العام..

2 وينص نظام تعويض الموظفين، الذي بدأ تطبيقه في 1/1/1956 على استحقاقات تعويضية للموظفين (و/أو لمن يعولونهم) في حالات الإصابة، أو المرض أو الوفاة الناشئة عن أداء مهام رسمية. وتمول التزامات المنظمة بموجب هذا النظام بنسبة مئوية من المرتبات تبلغ حاليا 0.129 في المائة من مرتبات موظفي البرنامج العادي، وبقية موظفي المقر الرئيسي، و 0.266 في المائة من مرتبات الموظفين في الميدان. وكانت اللجنة قد صادقت على هاتين النسبتين في دورتها السابعة والسبعين (21-30/9/1993).

وينص نظام مدفوعات نهاية الخدمة، الذي أقره المجلس في دورته السادسة والستين (يونيو/حزيران 1975)، كجزء من الاتفاق الشامل لمرتبات موظفي الخدمات العامة في روما، والذي بدأ تنفيذه في 1/1/1975، على تقديم مبلغ عند نهاية الخدمة يعادل مرتب شهر واحد عن كل سنة من سنوات الخدمة محسوبا على أساس مرتب الشهر الذي انتهى فيه العقد. كما قرر المجلس تمويل حصة المنظمة على أساس جزئي. وقد أجرى آخــــر استعراض اكتواري للصندوق في 31/12/1997. وتم تحديثه في 31/12/1999. ونتيجة للاستعراض، قيد مبلغ 000 838 64 دولار في الكشف الحالي للفترة 1998-1999 لنظام مدفوعات نهاية الخدمة.

وتوفر خطة الرعاية الطبية بعد انتهاء الخدمة التغطية اللازمة للمصروفات الطبية للموظفين السابقين المستحقين ومن يعولونهم في مختلف أنحاء العالم. وتخضع الخطة لاستعراض اكتوارى للتأكد من الالتزامات ذات الصلة ومعدلات الاشتراكات. ووافق المؤتمر بقراره 10/99، بين جملة أمور، على أسلوب تخصيص الإيرادات الزائدة من الاستثمارات والناجمة عن استثمارات خطة مدفوعات نهاية الخدمة ونظام تعويض الموظفين لتغطية التزامات خطة الرعاية الطبية بعد انتهاء الخدمة. وبلغت الإيرادات الاستثمارية المخصصة للخطة 42.8 مليون دولار استنادا إلى الاستعراض الاكتوارى الذي أجرى في 31/12/1999.

3. يبيّن العائد الأرباح/الخسائر المتحققة وغير المتحققة والإيرادات المتحققة وإيرادات العائدات/الفوائد في جميع فئات الأصول.

4. الأرباح و/أو الخسائر في رأس المال عام 2001.

5. القيمة السوقية لجميع المواقع في 31/12/2001.

6. القيمة على أساس التكلفة لجميع المواقع في 31/12/2001.

7 لا يشمل الإيرادات المتحصّلة بمقدار 1,289,397.15 دولاراً؛ التكاليف الإجمالية بمقدار 169,536,497 دولاراً؛ السوق الإجمالي بمقدار 179,817,614 دولاراً.

8 Lipper وImoneyNetInc مجموعتا أموال متشابهتان تسعيان وراء نفس الأهداف.

9 يدلّ تصنيف الأموال والتصنيف النسبي على موقع حافظة Government Select Portfolio ضمن كل مجموعة متشابهة لكل فترة عائدات.

10. مقابل الأموال الإضافية المدفوعة المحسومة.