Comité financier

I. Contexte

1. Le présent document est soumis au Comité financier pour information, conformément à l'Article IX du Règlement financier où il est notamment prévu que: "Le Directeur général peut placer les sommes qui ne sont pas nécessaires pour faire face à des besoins immédiats, en sollicitant, dans tous les cas où cela est possible, l'avis du Comité des placements des Nations Unies. Au moins une fois par an, le Directeur général fait figurer dans les états financiers soumis au Comité financier un relevé des placements en cours".

2. Le Plan d'indemnisation du personnel, institué le 1er janvier 1956, sert à verser aux membres du personnel (et/ou aux personnes à leur charge) des indemnités en cas d'accident, de maladie ou de décès imputables à l'exercice de fonctions officielles. Pour faire face aux obligations découlant de ce Plan, l'Organisation a constitué un fonds alimenté par un pourcentage de la masse salariale actuellement fixé à 0,129 pour cent pour le personnel du Siège (émargeant ou non au budget ordinaire) et à 0,266 pour cent pour le personnel de terrain. Ces pourcentages ont été confirmés par le Comité financier à sa soixante-dix-septième session (21-30 septembre 1993).

II. Activités et résultats

3. Au 31 décembre 1999, le solde au titre des arrangements de financement s'élevait à 44 698 528 dollars E.-U. Les ressources en espèces affectées à la couverture de ces obligations sont placées en actions et obligations diversifiées sur le plan international de façon à fructifier (intérêts et plus-value).

4. Après de longs entretiens avec la société de conseils en placements Fiduciary Trust Company International, une valeur de référence plus précise a été fixée pour 1998. Le pourcentage de 65 pour cent des avoirs sous forme d'actions répondait à la fois à la situation actuarielle des deux fonds et aux orientations générales du Comité des placements des Nations Unies en matière de répartition des avoirs. Pour cette partie du fonds, l'indice "MSCI All Countries" (MSCI tous pays) a été retenu parce qu'il est le plus complet et englobe tous les pays dans lesquels il est possible d'effectuer des placements. Pour la proportion de 35 pour cent en obligations, on a retenu l'indice "JP Morgan World Government Broad Index" pour la même raison. Ces deux indices remplacent les indices du marché plus étroits qui servaient auparavant de référence (MSCI World et Salomon World Government Bond index). Grâce à ces deux indices, on peut mesurer les résultats, compte tenu des objectifs de fructification (intérêts et plus-value) d'un portefeuille d'actions et d'obligations diversifiées au plan international.

5. En 1999, comme les perspectives de croissance économique et de gains se sont nettement améliorées par rapport aux attentes initiales, la part des actions dans la répartition des avoirs a été augmentée. Les ressources en espèces ont été préférées aux obligations, car il devenait de plus en plus probable que l'on s'orientait vers un resserrement des politiques monétaires. Pour ce qui est de la répartition entre les monnaies, la partie du fonds libellée en dollars E.-U. a été réduite au second semestre en faveur du yen et de l'euro. La livre sterling a été régulièrement préférée.

6. À sa vingt-cinquième session, le 28 mai 1999, le Comité consultatif pour les placements a entendu un rapport de la Cambridge Associates, consultant de la FAO en matière de placements, sur le résultat des placements du Fonds de réserve du Plan d'indemnisation et du Régime des indemnités pour cessation de service. Les résultats globaux soutiennent très bien la comparaison avec la valeur de référence. L'essentiel des bons résultats peut être attribué à la concentration du portefeuille en actions de croissance, spécialité de la Fiduciary Trust Company, société de gestion des placements pour les deux fonds. La société Cambridge Associates a estimé qu'il ne fallait pas s'attendre à ce que les fonds aient d'aussi bons résultats lorsque les valeurs traditionnelles redeviendront populaires. De même, les résultats du secteur des revenus fixes ont été inférieurs à la moyenne. Pour corriger ces faiblesses, Cambridge Associates a conseillé de confier la moitié des avoirs en actions de la Fiduciary Trust Company et de les placer auprès d'un gestionnaire d'actions spécialisé en valeurs traditionnelles et de confier l'autre moitié des actifs à revenu fixe à un autre gestionnaire. Le Comité consultatif pour les placements a approuvé les recommandations de Cambridge Associates en souhaitant que l'on envisage de confier tous les actifs à revenu fixe de la Fiduciary Trust Company à un autre gestionnaire.

7. Comme cela concerne également les avoirs du Programme ordinaire et des Fonds fiduciaires, le Comité des placements a d'abord donné suite aux recommandations concernant les revenus fixes. Le Comité a décidé de confier les actifs à revenu fixe du Fonds de réserve du Plan d'indemnisation et du Régime des indemnités pour cessation de service en parties égales à des gestionnaires choisis pour le Programme ordinaire et les Fonds fiduciaires, Wellington Investment Management et Western Asset Management. Lorsque ce transfert aura été achevé, le Comité des placements prévoit d'entreprendre une recherche pour un gestionnaire de valeurs traditionnelles.

8. On trouvera à l'Annexe A les résultats du fonds sur un an, trois ans et cinq ans respectivement. Les résultats sont, dans tous les cas, meilleurs que les valeurs de référence.

9. L'Annexe B au présent document contient un tableau récapitulatif des placements détenus au 31 décembre 1999, ainsi que des renseignements sur la valeur d'achat et la valeur boursière de chaque catégorie de placement.

ANNEXE A

ORGANISATION DES NATIONS UNIES POUR L'ALIMENTATION ET L'AGRICULTURE

Résultats

ANNEXE B

FONDS DE RÉSERVE DU PLAN D'INDEMNISATION

TABLEAU RÉCAPITULATIF DES PLACEMENTS AU 31 DÉCEMBRE 1999

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1  À l'exclusion des produits à recevoir (soit 396 263 dollars E.-U.).